川航1.24亿元加码飞机维修

数据显示飞机维修行业毛利率超50%，引各路资本“抢食”

2013年9月18日     成都商报电子版

海特高新董秘居平表示，民航飞机维修包括航线维修、机体大修及改装、发动机大修和附件翻修四大类。“利润最高的是发动机大修，毛利率能达到100%。”

       近日，四川航空集团公司及海特高新分别增持四川太古飞机工程服务有限公司股权。川航增资1.24亿元后，将控股四川太古，持股比例达70.82%；海特高新（002023）增资持股比例，也由公司成立之初的9%增至15.18%。海特高新董秘居平告诉《每日经济新闻》记者，此次双方增资后将会扩建四川太古。

         对飞机维修行业情有独钟的不只川航，也不只航空公司，其高达50%左右的毛利率，近十年来吸引了各界资本。不过业内人士认为，目前合资企业在国内市场占有明显优势，不少设备需外送维修，而国内维修单位全行业承担的维修产值不足市场总产值的25%，企业深度维修能力亟待提升。

         川航加码飞机维修

         据民航资源网近日消息，四川航空集团公司增资12352.94万元资金，控股四川太古70.82%股权；海特高新股份有限公司增资2647.06万元资金，持有15.18%股权。股权变动后，四川太古于2013年8月29日正式更名为“四川飞机维修工程有限公司SMECO”，公司注册资本增为21000万元。

        四川航空股份有限公司宣传部工作人员告诉《每日经济新闻》记者，目前该事项虽已确定，但尚未完全理顺，“还需要与各股东商讨”。不过海特高新董秘居平表示，此次双方增资后将会扩建四川太古，二期机库也即将动工修建。

         据媒体报道，四川太古位于成都市双流国际机场跑道北端，占地约450亩，总投资10亿元~12亿元。初建时，川航和海特高新一共占51%的股权，其余股份由香港飞机工程有限公司、厦门太古飞机工程有限公司持有。四川太古开展空中客车机型的飞机大修、改装业务、航线维修，机队技术管理，航材技术管理等相关业务。

           行业平均毛利率50%以上

        川航及海特高新的增持或源于飞机维修行业的高利润。

         《每日经济新闻》记者翻阅海特高新年度报告发现，2012年“航空维修、检测、租赁及研制”毛利率达到63.12%，同比增长5.6%。“海特高新的数据还是比较准确，这个行业平均利润至少应该在50%左右。”中国民航飞行学院航空工程试验中心某教授告诉记者。

         据了解，民航飞机维修包括航线维修、机体大修及改装、发动机大修和附件翻修四大类。“利润最高的是发动机大修，毛利率能达到100%。”居平告诉记者。

        不过行业利润也应该区分来看，“电子设备维修、零部件维修利润也没有那么高”，中国民航飞行学院副院长吴旭勇表示。

         近年来我国高增长的民航运输量与民航飞机增量为民航维修业发展奠定基础。中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜认为，从目前我国的航空公司飞机数量以及民用通用飞行器数量来看，我国在2015年左右将拥有3500架左右的飞机数量，每年的飞机修理市场容积增长率有望达到30%。

         2015年维修产值将达450亿

        “一架飞机每年的航空维修费用，包括航材更换费用在内，至少是飞机价值的3%。”上述民航飞行学院教授告诉记者。据他介绍，新增一架波音系列飞机一年的维修市场容量可由900余万元到5000余万元，而新增一架空客系列飞机一年的维修市场容量从1500余万到5000余万元。

         据《中国民航报》报道，民航局相关负责人曾表示到2015年末，我国航空维修行业产值将达到450亿元以上。“我国各个航空公司机队近10年来都在成倍增长，现在运营的飞机大概一般都是新飞机，这些飞机大约6年~10年会进入大修阶段，飞机维修应该在2015年左右迎来高峰。”上述民航学院教授表示。

         450亿元的蛋糕，国内航空维修业能吃下多少？前瞻产业研究院航空业研究员刘瑞博在去年7月曾向媒体指出，国内维修单位全行业承担的维修产值不足市场总产值的25%。

        以发动机维修为例，“我国发动机维修站世界市场份额40%，但6成以上都需要送外海外维修，附加值流失现象可见一斑。”中投顾问机械行业研究员谢家宸表示。

        各路资本抢食

         民航维修业的大蛋糕引来了各路资本的兴趣。“过去几十年，合资成为GE、汉莎、波音、太古、法国斯奈克玛、德国摩天宇等外资进入中国市场的主要形式。”上述民航界人士表示。

        2002年2月，我国对民航直属运输企业进行了重大战略重组，组建了以国航、南航、东航为首的集团公司，民航维修资源也进一步得到整合。

         同时，民营资本与维修基地也在全国遍地开花。自2000年海特高新成为我国第一家取得维修许可证的民营航空维修企业以来，民资纷纷进入该行业。据前瞻产业研究院发布的报告显示，截至2010年底，国内共有389家维修单位，其中民营企业占比已达24.1%。

        “合作企业、维修基地的模式将成为该产业发展的主要方向。”谢家宸对记者表示。尽管资本上有所整合，但外资、合资企业在民航维修领域的优势仍然非常明显。“我们的技术还是有很大差距，目前国内行业龙头比如北京飞机维修工程有限公司（Ameco）和广州飞机维修工程公司（Gameco）都是合资企业。”中国民航飞行学院副院长吴旭勇对记者表示。谢家宸也告诉记者，合资企业与外资企业在技术、管理与人才方面确实有明显优势。《每日经济新闻》


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